Los dólares financieros caen por sexta jornada consecutiva, con el “contado con liquidación” (CCL) cerrando en $1.111 y el MEP en $1.073. Estas cotizaciones representan los niveles nominales más bajos desde el 17 de mayo, mientras la brecha cambiaria entre el dólar Bolsa y el mayorista se reduce al 6,9%, la más baja desde agosto de 2019.
La caída coincide con un escenario de creciente confianza entre los inversores, alimentada por la reducción del riesgo país, que se ubica en 745 puntos básicos, el menor nivel desde marzo de 2019. En este contexto, el mercado comienza a vislumbrar una posible normalización económica y el eventual fin del “cepo” cambiario.
Entre los factores que explican esta tendencia, se destacan las intervenciones del Banco Central desde julio, que incluyeron ventas estratégicas para estabilizar los precios de los dólares bursátiles, logrando una caída acumulada del 24% respecto a sus máximos históricos. A esto se suma el ingreso neto de USD 20.000 millones durante septiembre y octubre gracias al blanqueo de capitales, lo que incrementó la oferta de divisas y fortaleció las reservas. Asimismo, las compras netas del Banco Central desde la asunción del presidente Javier Milei alcanzaron los USD 20.387 millones, reduciendo las presiones sobre el tipo de cambio.
En el caso del dólar MEP, cuyo valor se ubica en $1.073, se posiciona como más accesible que el dólar importador, calculado en $1.079,30, incentivando a las empresas a recurrir al mercado bursátil para obtener divisas. Sin embargo, sigue siendo más caro que el dólar exportador, valuado en $1.025,40.
El panorama apunta hacia una mayor estabilidad cambiaria en los próximos meses. La estrategia de devaluación controlada, combinada con la apreciación de los dólares financieros, ha presionado a la baja los precios de bienes transables y no transables, lo que podría llevar al gobierno a reducir la tasa de devaluación mensual al 1% a partir de enero de 2025.
Además, la inflación mayorista registró en octubre un incremento del 1,2%, el nivel más bajo en 53 meses, reforzando las expectativas de un ajuste económico más equilibrado. Aunque la inflación general estimada para noviembre sigue en torno al 3% mensual, las condiciones actuales del mercado permiten avizorar un cambio de ciclo económico que podría incluir el levantamiento gradual de las restricciones cambiarias impuestas en 2019.
